上周五股指期貨總持倉(cāng)量繼續(xù)大幅減少，四個(gè)合約共減倉(cāng)11350手，持倉(cāng)量處于去年7月4日以來(lái)的低水平，暗示當(dāng)前資金還在繼續(xù)流出期指市常我們認(rèn)為，這主要是由三個(gè)原因引起的。第一，空頭獲利了結(jié)；第二，套保盤離場(chǎng)；第三，資金套息流動(dòng)。當(dāng)總持倉(cāng)和凈空持倉(cāng)達(dá)到一定極限時(shí)，期指短期就會(huì)出現(xiàn)反彈需求。
 總體來(lái)說，上周五期指已經(jīng)走出超跌反彈的行情，在中長(zhǎng)期去杠桿的壓力之下，期指向下的趨勢(shì)不易改變，而冷彎C型鋼短期技術(shù)性的反彈高度有限。操作面上，不建議做多搶反彈，等待合適的點(diǎn)位再介入空單。　　這對(duì)國(guó)內(nèi)鋼企無(wú)疑是很大的負(fù)擔(dān)。目前鋼鐵行業(yè)形勢(shì)仍持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)鋼企盈利狀況仍不樂觀。以今年1到4月份數(shù)據(jù)為例，重點(diǎn)鋼企的平均銷售利潤(rùn)率為0.23%，4月當(dāng)月銷售利潤(rùn)率再度降至0.05%。其中，4月份80家納入中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的大中型鋼廠虧損戶達(dá)34戶，虧損面達(dá)40%。“政府強(qiáng)制企業(yè)上脫硫設(shè)施，成本會(huì)大大增加，但因?yàn)榄h(huán)保要核查，企業(yè)也沒辦法，只能先把設(shè)備上了再說。”前述企業(yè)人士說。